36种床法不遮不挡

美联储淡化收益率曲线倒挂风险，但是10年期和2年期国债收益率持续下滑仍需引起重视自上周五美国国债收益率曲线自2007年以来首次出现倒挂，这使得市场对于美国经济放缓的担忧加剧的，导致美元承压。目前收益率曲线仍处于倒挂的状态，且从日内表现来看，10年期国债收益率一度下跌至15个月低位，跌幅为1.2%，而3个月期美债收益率跌幅仅为0.06%，这一定程度上限制了美元的涨幅。不过随着全球经济放缓的趋势越加明显，且美联储方面也暗示弱化收益率曲线倒挂的风险，美元总体反应不大。

三、市场评估与展望整体来看，供应方面，继前两年全球木浆产能大量投放后，今年全球木浆新增产能继续增加，将带动纸浆供应的增长。由于下游消费疲弱，今年全球木浆库存出现非常明显的攀升，远超去年同期水平。作为消费大国的中国，进口量在二季度大幅增加也直接导致后期国内去库存进程受阻。由于全球木浆库存大幅累积，海外浆厂开始减少对中国的发运量并下调报价，但这将会在成本端对国内浆价形成拖累。从消费端看，需求不佳使得下游拿货积极性差，库存压力传导至造纸厂，导致开工率一直处于低位，国内纸制品产量呈现同比负增长。同时，由于下游消费疲软，纸制品价格持续走低，而原料价格偏高导致库存纸成本较高，低价销售使得下游纸厂利润大幅压缩，甚至出现亏损。尽管今年以来纸厂频繁发布涨价函，但需求一直无明显起色，业者对纸制品涨价依旧信心不足。且随着需求淡季到来，下游可能会基于原材料木浆价格下降而提出降价要求，进一步压缩纸制品行业利润。同时，外销方面，国际贸易争端导致纸制品外销受阻。后期来看，消费端出现明显好转仍需时日，纸浆期价或将继续承压于高库存压力，预计下半年纸浆期货价格呈低位运行态势。

（公司观察 文/小杰）责任编辑：公司观察序 言按照国际标准来看，中国期货市场发展得晚了。它肇始于1990年10月在河南省郑州市建立的郑州粮食批发市场。当时，世界上所有的发达国家都已拥有农产品和金融产品的期货市场。就像在诸多开拓性事业中所表现的那样，中国很快就赶了上来。今天，中国有4家期货交易所：郑州商品交易所（郑商所，1993年成立）、大连商品交易所（大商所，1993年成立）、上海期货交易所a（上期所，1999年成立）和中国金融期货交易所（中金所，2006年成立）。还有最近上市原油期货合约的上海国际能源交易中心b。

就在9月27日，宁德时代又公告，为进一步推进公司产能布局，拟在四川省宜宾市投资建设动力电池制造基地，项目总投资不超过100亿元，资金来源为企业自筹。公司表示，四川是西部汽车产业的重要基地，本次投资事项符合公司战略发展规划，将进一步完善公司产能布局，满足未来业务发展和市场拓展的需要。值得一提的是，上市一年多来，宁德时代公告过的对外投资项目超过10个，投资金额超过500亿元，一切都是围绕“扩充产能”。

核燃料项目机遇？不过，目前核燃料相关领域的外资投资放开仅限于在自贸试验区内。能源专家林伯强向记者表示，“全国放开还是要等一阵子”，核燃料行业要求很高，在具体的投资方式上，以海外老牌企业与国内相关的企业进行合资的可能性更大，但也不排除会有其他方式进入。

黄金技术分析：黄金，继周二的大幅回撤之后隔日于千二一带上方维持盘整修复，日线上看黄金小幅收阳并成功守稳1200美元关口，这将进一步巩固其看涨情绪。目前黄金运行于1206美元一带，多次上测均受1208美元一带压制，进一步阻力则位于本周高位于1214美元一带，只有当金价突破该阻力带才能继续看涨，相反则继续维持盘整。而下方则重点关注千二关口支撑，一旦下破的话则会加大其回落风险，而此时金价在重返1200美元关口后多方力量占据优势，但能否继续上行还有待观察。四小时上看黄金运行于布林带中轨一带，多空反复交错，短期内在没有打破1200-1208美元区间之前仍是倾向震荡，而接下来就看黄金往哪一边趋势走，一旦趋势明显顺势跟进即可。