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责任编辑：王帅来源：北京商报短短一个月前，刚刚牵手瑞星咖啡的网易云音乐又有了新动作。9月6日，网易公司方面正式宣布，网易云音乐获阿里巴巴、云锋基金等共计7亿美元融资。近年来的网易云音乐可谓独树一帜，在音乐平台的竞争中选择了一条不同的发展道路。然而从社交到跨界，再到频频牵手资本，究竟能否帮助如今的网易云音乐实现突围？

建构科创板估值体系据富国基金测算，首批25只科创板新股，平均市盈率为53.4倍，明显超过A股整体水平。科创板在市场化定价背景下，研发投入将纳入估值体系，传统的PE估值系统未必有效。对科创板企业进行定价，需要针对不同行业、不同企业、企业不同的生命周期，具体分析，选择最合适的估值方法。

习近平表示，中国同世界经济论坛的合作与中国改革开放进程几乎同步。双方要与时俱进，加强合作，共同努力为世界经济增长寻找新动力，为解决全球性挑战寻找现实可行方案。施瓦布表示，习近平主席去年在世界经济论坛年会上的精彩演讲至今令人难忘，广为世人称道。您在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的演讲再次引起全球关注，获得广泛赞誉。您倡导构建人类命运共同体，主张构建开放型世界经济，在经济全球化和多边贸易体制面临挑战之际，为世界各国合作发展指明了前进方向，注入了强劲动力。世界经济论坛主张推动经济全球化和多边主义，反对保护主义和单边主义。世界经济论坛对过去40年来与中国的合作感到自豪，愿在支持推进“一带一路”建设，促进创新发展等方面同中国加强长期合作，为加强全球治理体系，推动解决世界性问题共同作出努力。

图31、乙烯产量走势图来源：WIND图32、乙烯进口量走势图来源：WIND图33、乙烯进口依赖度来源：WIND（五）价差分析5.1 期现价差持续扭曲 后市有望回归从期现价差来看，我们选取塑料期活跃合约与华北天津现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中可以看出，正常情况下，LLDPE的基差总是维持在-380—400元之间上下波动，一旦超过这个区间，基差就很容易回归。我们看到，自从进入2019年四季度后，LLDPE的基差持续位于正值区域波动很少回到负值区域，显示今年现货的走势要明显强于期货市场。2019年，LLDPE也为市场提供了几次较好的好的机会。首先是年初，LLDPE的基差大幅上升至1100元，远远超过了正常波动范围的上轨，出现了较好的套利机会。到了3月初，基差回落到100元，理论上，投资者可以获得1000元的获利。第二次机会是3月中下旬，LLDPE的基差再上冲到525元，高于正常波动范围的上轨，且出现上冲无力的迹象。此时也可以介入套利头寸。5月下旬，基差160元时可以出局。第三次是6月中旬，基差690元，介入后，7月上旬基差回落至20元，之后，基差就很少大幅高于正常波动范围的上轨。截至2019年12月20日，LLDPE基差维持在20元左右的波动区间中轨中运行，短期内暂时没有套利机会。但随着时间的推移，个人预计，在春节长假前后，应该还会产生一次套利的机会。

“最近几个主要交易型开放式指数基金（ETF）的规模都在增长，增量基本都是以保险资金为主，其他机构也有申购，但是在资金量上肯定还比不上保险，保险一般一天几个亿这样的加仓。”上海一位ETF基金经理说，最近保险加仓旗下中证500ETF多于沪深300ETF，但也只是自家的情况，也有可能保险在全市场分散加仓沪深300ETF，因此，单家基金公司沪深300ETF增量不如中证500ETF明显。

随着互联网渗透率的节节攀升，线上购物体验也进一步激发了用户的消费需求，支付巨头开始抢滩登陆数字化支付市场。6月5日，银联宣布，通过开发者平台开放银联国际钱包解决方案，丰富已有钱包产品的移动支付功能和使用场景，为用户提供基于银联卡的移动支付服务。而其他第三方支付巨头支付宝和微信也早已提前入场站稳脚跟。数字化服务从C端移至B端，将成为支付机构即将到来的新风口。