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推演与策略：地方债券发行常态化，货币结构性数量化。（1）基建对经济的影响；宽松的财政政策提高债券供给压力，特别是地方债未来成为融资主渠道，提高银行对信贷类资产配置需求，带动上游工业品价格与PPI上行，增长如期回升也会压制利率继续下行；（2）类QE/QQE对收益率曲线的影响：从QE购买的资产类型上看，我们的侧重点也不是对存量资产的大规模购买，所以我们QE 基建的核心在于基建而非QE本身，很有可能会产生和国外QE完全相反的曲线影响。所以如果真的行将推出上述的政策创新，对于利率来说恐非利好，但是信用利差与信用扩张的修复，仍然是一个确定性的事件。但是另一方面，利率的走势取决于央行在多大层面上与财政政策进行配合，以地方政府债供给压力为例，如果央行选择超额投放对冲缴款带来的资金压力，则债市供给压力的利空也不服存在，所以我们认为，利率走势仍然是一个区间行情。

南航方面接受北青报记者采访时表示，这架航班的机长叫贺湘航，飞行经历15000小时左右，C类教员技术等级。昨日08点35分，CZ3101航班从广州白云机场正常起飞，11点20分在北京首都机场空域进近，在云外绕飞雷雨时突然遭遇雹击，致使风挡玻璃外层破裂，影响了飞行员的视线。

2017年市场中赢得玩家认可的游戏并不多。腾讯、网易等大厂每年推出的新游戏通常不到百款。即使加上完美、巨人等第二梯队的游戏，总共也就几百款。相对9000款这个行业总体产能数量而言，占比极小。“很多游戏研发团队看着市场不错，就蜂拥进场，但所制作的游戏往往粗制滥造。给行业营造出一种虚假繁荣的假象来。”郭凌说，“控制网游数量对游戏行业整体影响并非传闻般那么严重，反而有利于行业淘汰劣币。”

基建为支出，地产为收入，地方政府杠杆带动居民杠杆进一步讨论，地产与基建的关系并非简单的经济逆周期调节工具，而是地方政府左手收入、右手支出的具象化。基建投资的负担，在旧有的发展模式下，还是需要回到地方政府开源节流与土地出让，而土地出让势必要求要求一轮房地产景气。旧有的基建投入模式，每一衰退要求的财政扩张周期，往往是地方政府加杠杆周期；而投资支出后，需要后续土地出让偿债，又需要一轮地产周期进行解套。

报告分析，随着移动游戏市场的趋于成熟，游戏公司拟借力资本在竞争中获得更大的主动权，香港市场上市条件较为宽松，且具备较好的融资环境，成为上市首选。陆彬彬研报根据Wind数据统计，截至2018年6月12日，2017年以来成功上市的213家企业的最新一次首次公告日距上市平均历时107.58天。其中50家中资股企业首次公告日至成功上市平均历时104.20天。中资股与非中资股从最近一次首次公告日到成功上市历时没有明显差异。

美联储主要通过QE的方式，购买国债与MBS；日本央行的QQE中，日本央行的QQE中，政府债券规模最大，其次是通过信托持有的ETF基金，金融危机后持有的Reits、公司债券、商业票据规模相对较小。从对实体经济的支持上，日本央行QQE的力度似乎更大一些，持有了相当部分的权益类资产，但经济表现却与美国截然不同，而且日本在90年代便已开启了量化宽松的货币政策实验。