ccyy草草

对杠杆率而言，结构性货币政策仍然具有加杠杆效果。财政政策对杠杆率的影响需要分类来看：（1）在财政主导的金融体系和“大政府”下，以政府基建投资主导的财政支出老路与维持较低的杠杆水平不可得兼，会导致政府部门和居民部门杠杆率的提升；（2）在杠杆水平高企、经济体量巨大、经济增速趋势下滑的环境中，减税降费的财政政策以激发企业活力、刺激消费来稳增长会产生降杠杆的作用（债市启明系列20190412—货币与财政的新组合》）。而对于结构性的货币政策而言，以提高信贷增速为目标的货币政策和信贷政策仍然会推高杠杆水平，2019年一季度非金融部门杠杆率就出现了小幅回升。

如10月24日，在珠海市政府支持下，珠海基金、鲲鹏资本、鑫根资本等投资机构召开了一场“驰援母基金”闭门峰会，拟共同发起设立“粤港澳国家战略新兴产业驰援母基金”，该基金首期规模将达100亿元。不同于此前的深圳“纯国资”驰援模式，本次的“驰援母基金”涵盖了国资和市场化资本两方面的资本力量，以市场化基金并购方式驰援低迷的资本市场。

公开资料显示，魏宏名于2006年加入康师傅，出任总裁室专案经理一职；2007至2014年担任台湾味全食品工业股份有限公司董事；2015年任康师傅执行董事，期间主导与多家国际级顾问公司推动的MIS集团经营管理系统发展蓝图等重大专案。魏宏丞今年36岁，本科毕业于伦敦帝国学院，并获得日本早稻田大学硕士学位及哈佛商学院工商管理硕士学位。曾就职于黑石集团纽约办公室以及百事公司总部。他于2015年2月担任康师傅附属公司康师傅饮品控股有限公司（KSFB）的董事。

除了进行罚金处罚外，监管从重问责，还采取吊销业务许可证、撤销任职资格、市场禁入等处罚措施。数据显示，去年有2家机构被吊销许可证、7家机构新业务被暂停三个月到一年不等，2名高管被撤销任职资格。如山西益民保险代理因存在制作并提交虚假股权变更资料、未缴存保证金或投保职业责任保险等违法行为，被吊销经营保险代理业务许可证，同时，公司原法定代表人被终身禁止进入保险业。

A股从1993年至今跌出了六次黄金底，每次底部出现时市场PE平均在11~14倍之间，PB在1.4~1.9倍之间。上证指数目前市盈率11.35倍，市净率1.34倍，完全具备市场底部应有的形态。虽然市场有可能进一步探底，摩底的过程可能会长达两三年，但熊市也给了我们充足的时间思考如何投资。一只好股票可能在暴跌中折价50%，有的甚至在漫长的熊市中跌去70%，且长期维持低位。我们要做的就是在熊市中定期投资被严重低估的蓝筹股，在获得稳定分红的基础上摊薄投资成本。值得注意的是，当牛市来临，蓝筹股会带领大盘上攻，但在牛市整个过程中集中持有蓝筹股很难大幅超越大盘的涨幅。由于之前较低的建仓成本，冷静的投资者可以选择在牛市中后期就获利了结，不必冒风险博取最疯狂的那段上涨收益，将利润实实在在装入口袋。

如果特朗普宣布退出WTO世贸组织，影响绝对比退出伊朗核协议动静还要大！这将对全世界经济都会有重大影响，后果不可估量！那么对黄金的影响是，宣布退出那一刻是反弹避险上涨的，在宣布过后，世界经济或将处于崩溃状态，所以特朗普退出一定会经过慎重考虑，这可不能开玩笑的，后期我们也将密切关注一切有关特朗普的行动。