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从商数十年，尹明善有其过人的眼光。早在2006年，力帆就已涉足新能源汽车领域，但到如今，公司仍是“起了个大早，赶了个晚集”。2018年，公司新能源汽车销量再度突破万辆，但全年8.5亿元的新能源汽车收入，在公司过百亿的营收中仍是九牛一毛。在这8.5亿的收入中，还有超过3.5亿元来自补贴。

投资建议：我们预计公司2018年-2020年的收入分别为11.69亿元（+35%）、17.22亿元（+47%）、30.83亿元（+79%），净利润分别为1.04亿元（+63%）、2.06亿元（+97%）、3.63亿元（+76%），对应EPS分别为0.18元、0.37元、0.64元，对应PE分别为64倍、33倍、18倍。我们给予公司2019年动态PE35倍的合理估值，6个月目标价为12.95元，首次覆盖，给予“增持-A”投资评级。

科创板新股定价突破了以往以23倍市盈率为上限的定价模式，以市场化定价为主导，参照同类上市公司市盈率水平，这导致科创板个股平均定价远高于此前主板、创业板等个股的定价。据统计，25家科创板公司的总体募资金额为370.17亿元，比原先预期募集资金总和310.89亿元，多了59.28亿元。对比最新数据来看，多数公司确定的发行价所对应的募集资金超过原先计划的资金需求。

现时，恒生指数报30038，跌80点或跌0.27%，主板成交272.09亿元．国企指数报11726，跌0.32%或跌37点。上证综合指数报3237，跌4点或跌0.13%，成交1004.68亿元人民币。表列高盛最新对“三桶油”的评级及目标价：

从证监会公示的基金募集申请看，截至1月18日，今年以来已有8只新指数基金上报，在43只新申报基金中占18.6%；这8只基金来自易方达、华夏、安信、银河等4家基金公司。华夏和易方达基金先后申报了中债1-3年政策性金融债指基、中债3-5年政策性金融债指基，分别于1月15日和16日获得受理。易方达基金还申报了中债1-3年国开行债券指基、中债3-5年国开行债券指基，也就是说，8只新指数基金中，半数来自易方达基金。

除了债券指数基金以外，Smart Beta（聪明贝塔）产品线也成为基金公司申报的一个重要方向。从产品类型上看，待批基金中，51只为普通指数型基金，30只为ETF，两项合计就占到申报待批指基的8成以上。虽然指数基金爆红，但此类基金在整个公募市场中还仅是一支很小的力量。截至1月28日，目前共有583只股票指数型和51只债券指数型基金，去年底合计规模6663.97亿元，在13万亿元的公募总规模中占比仅有5.13%。