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“根据Crunchbase 的数据，今年前七个月风投基金作出多达268 轮投资，而且每一轮都是巨额出资，每轮规模至少1 亿美元或以上。这几乎与2017 年全年273 轮巨额出资的纪录持平。而且，仅仅7 月份单月就达成50 笔项目，交易额总计150 亿美元，创下月度新高。”摘自Robin Report。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司想维持股价，回购是比较好的方式。大股东股票回购对公司来说是增加公司控股能力，提振投资者对公司经营信心，同时降低企业被恶意并购的风险。对市场来说，股票回购能增强市场对企业经营的信心，完善市场交易机制。

某家杠杆收购私募基金刚刚以15 倍EBITDA 的估值收购一家极好的公司，收购价非常高。而且收购价是基于“调整后的EBITDA”，即实际EBITDA 的125%；因此，收购价相当于实际EBITDA 的19 倍。而所显示的杠杆率为调整后EBITDA 的7 倍，即实际EBITDA 的9 倍。“我们并不是说这注定会是一个失败的项目。只想说，如果最后真的变成一笔糟糕的交易，也不足为奇。事后每个人都会说，‘他们的出价太高，资产负债表上承担了过多的债务，打从一开始就已经注定要失败。’”

最近发布的资管新规要求，公募产品不得进行份额分级，而对存量分级基金在过渡期后的处置市场存在分歧：一种认为存量分级在过渡期后应面临转型或清盘；一种解释为分级基金是有序压缩递减规模，防止过渡期结束时出现断崖效应。北京一位大型公募数量投资部基金经理表示，在资管新规和分级基金市场规模萎缩、流动性枯竭压力下，预计多数分级基金将逐步清盘，部分龙头分级基金有可能会转型为LOF。监管的去杠杆的大背景下，这类产品将逐渐退出历史舞台。建议投资者警惕分级转型或清盘的风险。

港交所跌3.5%，报237.4元，领跌蓝筹。香港交易所昨日向伦敦证券交易所集团的董事会提议，将香港交易所及伦敦证券交易所集团两件公司合并，交易溢价较伦交所集团股份于2019年9月10日之收市价溢价22.9%。花旗将香港交易所的评级由买进下调至卖出，与伦敦证交所并购交易面临较高的监管障碍。花旗称，香港交易所对伦敦证交所的报价较后者9月10日的收盘价溢价22.9%，对后者的估值为2019财年42倍的市盈率，远高于22倍的历史平均值。

[相关法条]《治安管理处罚法》第五十条：有下列行为之一的，处警告或者二百元以下罚款；情节严重的，处五日以上十日以下拘留，可以并处五百元以下罚款： （一）拒不执行人民政府在紧急状态情况下依法发布的决定、命令的； （二）阻碍国家机关工作人员依法执行职务的； （三）阻碍执行紧急任务的消防车、救护车、工程抢险车、警车等车辆通行的； （四）强行冲闯公安机关设置的警戒带、警戒区的。 阻碍人民警察依法执行职务的，从重处罚。