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图4：06年至18年的三次完整“猪周期”资料来源：Wind 中信期货研究部回顾三轮完整的猪周期，每轮周期均具有以下三个特点；（1）能繁母猪存栏量的变化是判断猪价的重要先行指标。生猪生产经过繁育母猪、产仔、育肥三个阶段才能完成一个完整的循环，即从能繁母猪配种到商品猪出栏大约需要10个月的时间，因此当前能繁母猪存栏量决定10个月以后生猪供应量。对比能繁母猪存栏量同比变化值与一年后生猪价格，两者呈负相关。（2）二元母猪价格和一年以后生猪价格呈负相关关系。二元母猪价格真实反应了当下母猪补栏的积极性，反应了养殖户对于一年以后猪价行情的判断。母猪价格较高时，养殖户补栏积极，一年后生猪供给偏多，猪价下跌。母猪价格较低时，养殖户补栏意愿较差，一年后生猪供给减少，猪价上涨。（3）养殖利润决定当期母猪补栏积极性。当养殖利润由正转负时，母猪开始出现淘汰；养殖利润由负转正时，母猪补栏增加，两者变化几乎同步。

孙宏艳建议，除了立法和加强监管，在事前的产品设计上，网游厂商应该在设计产品一开始，就和教育学家、社会学家，以及拥有历史和法律背景的专业人士保持良性沟通，积极听取他们对产品理念、设计过程的意见，这样也能避免将来审查时，才发现违规或者导向错误，而导致企业蒙受巨大损失。

孙宏艳的研究结果，也和另一位未成年人保护专家——北京青少年法律援助与研究中心主任佟丽华的观点不谋而合。“我们必须要看到的是，社会正在快速进入移动互联网时代，对于网络上的未成年人保护，很难说是应该由父母、学校还是网游企业来承担最大的责任，因为游戏沉迷而单纯把板子打到任何一方身上，我认为都是不正确的。”4月26日，佟丽华告诉记者。

政策环境方面，河南省出台了包括《智能制造和工业互联网发展三年计划》《深化制造业与互联网融合发展实施方案》以及覆盖5G、人工智能等一系列配套政策，体现了政策层面的相当重视。其次，湖南、河北、福建也纷纷出台政策，希望抢占智能制造高地。从产业环境而言，北京、江苏、广东智能制造具备优势。尽管山东省在基础设施及配套方面并不及江浙等地，但由于其拥有大量的国家级智能制造试点示范项目及技术创新示范企业，获得了一定的国家级资源支持。不过总体而言，北京、江苏、浙江、广东等地在基础设施及国家级项目支持方面均位居前列。

再加上2018年中报期间内亏损8521万元，九城累计亏损超19亿元。而在2018年宣布“All in 区块链”后，公开资料也很难查到九城区块链业绩表现，估计2018年财报并不会太好看。从现金流量表来看，九城大部分现金靠投资及筹资。截至2018年中报，九城资产负债率高达300%，已经严重资不抵债。

如今，中信银行虽然已经道歉，但同时把责任推到具体员工身上，称“我行员工未严格按规定办理”。换言之，在中信银行看来，这只是一次工作失误。如此定性，未免有些轻描淡写。此外，中信银行只字不提赔偿问题，更让所谓的“道歉”，诚意大打折扣。中信银行强调，“在客户信息保护方面，我行建立了一整套制度及流程”，但这样的制度及流程，为何如此不堪一击？中信银行在客户信息保护上是否存在风险敞口，显然是无可回避的疑问。这样的事情，是个别分行的个别现象，还只是冰山一角，更值得追问。