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华南一位公募基金经理对此表示，近半年混合型基金转型较多，既有监管的要求，也有市场的作用。前者如保本基金、定增基金，是受到监管的影响，市场在不断缩小，存量基金不得不通过转型寻找出路。后者如打新基金、主题基金，今年IPO数量同比明显减速，叠加股市收益不佳，基金规模缩水较多，打新基金或主题基金通过优化量化策略、精选行业可能会有更好的投资效果。

首先，债券市场违约事件频发，地方政府债务问题引起重视。5月19日，人大财经委副主任委员贺铿谈及地方政府债务时称，中国的地方债大概是40万亿元人民币，但地方政府就没有一个想还债的，甚至许多地方连利息都还不起。这次，央行定向降准明确表示，自2018年7月5日起，下调工、农、中、建、交五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。

隐者333：大盘快速修复表明牛市被认同周一并没有大幅杀跌，表明买气还是很强，大家对于下跌并没有特别恐慌，表明对上涨越来越认同。拉了中小盘指数，又压了大盘指数，即增强了信心，又压了盘面，对市场后市上涨更有利，压着指数涨个股，对个股更有利。不过上周的利空也提醒大家涨疯的个股要见好就收，注意风险，同时底部个股耐心守好，只要不下市，后面都会拉起。

据了解，道恩集团既做贸易，也有生产，去年塑料贸易量（主要是PP和PE）是200万吨，生产采购需求量是30多万吨，今年贸易量计划是270万吨，加上生产采购需求量，整个道恩集团要突破300万吨的采购量。“我们做塑料的，99%的人都要看期货盘面，一是根据期货盘面价格来看行情发展方向，另外一个就是参照报价。”杨书海告诉期货日报记者，塑料企业跟下游报价是不限次数的，一天报两个价格很正常，上午报一个价格，下午报一个价格，一天报四五次价格的也有。大家现在都看期货价格，期货价格一涨，明显下游买货的就多了，期货价格一跌，买货的就少了。

袁小明同样举了一个特产石化利用期货进行套保的案例：今年春节后PVC社会库存较高，下游需求启动缓慢，公司销售压力较大，库存有贬值风险。特产石化于3月初在期货盘面陆续卖出套保，缓解销售压力，当时现货均价在6450元/吨，PVC1905合约盘面卖出均价为6520元/吨。4月开始，随着PVC上游检修季到来，市场供给减少，价格逐步走高，上游工厂在华东地区报价甚至高于PVC1905合约价格。因此，4月下旬，特产石化逐步将卖出套保单平出，将原有套保库存转化为正常库存进行现货销售，4月最后一周现货销售均价为6950元/吨，期货平仓均价为6945元/吨。此次套保过程中，期现合计收益为75元/吨。

“我们一般在每天上午9点半以后报价，一方面是消化前一天国内外金融市场的情况，另一方面参考每天开盘的期货价格，因为现货价格和期货的关联度越来越高，当然也要结合前一天我们的货源采购和销售情况。”袁小明介绍说，现在下游在逐步接受“期货点价”，特别是PP、PE的接受度很高，而PVC随着品牌交割制度推行，期货市场活跃度明显提高，价格发现功能更能显现了。