大香煮尹

相关报道：贴身工作人员确诊，特朗普“沮丧”，有人担忧！当地时间5月7日，美国有线电视新闻网称特朗普的一名贴身工作人员确诊新冠肺炎。该工作人员隶属美国海军，为白宫精英部队的成员之一，需要和特朗普近距离接触。白宫随后发表声明确认了这一消息。CNN说，这引发人们对特朗普可能接触到新冠病毒的担忧。

同在12月27日上午，湘南学院在图书馆西报告厅召开领导干部大会，宣布省委关于该校党委书记任职的决定。省委常委会决定：高协平同志任湘南学院党委书记，邓党雄同志任邵阳学院党委书记，不再担任湘南学院党委书记。澎湃新闻（www.thepaper.cn）注意到，经过此轮调整，衡阳师范学院党委书记刘沛林任长沙学院党委书记，邵阳学院党委书记陈晓飞任衡阳师范学院党委书记，湘南学院党委书记邓党雄任邵阳学院党委书记，湘潭大学党委副书记高协平任湘南学院党委书记。

（作者系清华大学国家金融研究院副院长、上市公司研究中心主任。摘自《清华金融评论》，有删节）责任编辑：李锋下周一，上交所将正式实施收盘集合竞价机制！今日盘后，上交所发布公告称，自8月20日起调整股票收盘交易机制，通过3分钟集合竞价方式产生收盘价，收盘集合竞价阶段为14：57至15：00。这也意味着，上交所实行了一二十年的收盘连续竞价交易方式终结。

在房地产开发方面，经过了2017年、2018年的销售量大增后，2019年销售出现小幅回落，对未来建筑开工有一定的不利影响。目前在建设中的房屋累计总面积因这两年大量房屋新建而有了进一步的显著提高，目前达到了745285.67万平方米，其8.8%的增速也是2015年以来的最高水平，意味着未来建筑用铜消费可能将会达到近年来的较高水平。

关于债务违约——基于短期的判断短期来看，从盾安集团到民营企业，再到其他一系列上市公司的违约，A股市场至今没有给予太强烈的负面反馈。这之中隐含了一个预期，即外部风险压力较大的情况下，政府可能不会让内部风险爆发的太激烈，或者说让债务风险从点及面的快速爆发，也就是说市场隐含了政府会去对冲内部风险的预期。

而这种对冲，短期来看，确实存在一定的必要性。从微观层面观察上市公司报表，会发现目前企业正处于盈利的复苏周期，或者说是复苏期的后半段、平台期。这个阶段，存在一个非常严重的数据背离，尤其是从一季报起。这一背离主要是基于现金流量表，从过去经验来看，现金流量表里面的偿债支出的同比增速和取得借款现金流入的同比增速，大概率是拟合的，当取得借款的现金流入多的时期，偿债支出的同比增速也会增加。但是从今年一季度开始，包括去年四季度，这个数据出现了明显的背离。上市公司取得借款的现金流入增速连续半年加速下降，而偿债支出的增速，在一季度（包括去年四季度）出现明显上扬的拐点，这个数据在过去很少发生背离。这也加大了企业部门，包括上市公司（哪怕是头部公司）筹资的难度和现金流的压力，更不要说尾部公司或者规模以下企业。现金流量表，最终都会反映在资产负债表里（上市公司的货币资金的增速，在资产负债表里面代表现金等价物以及一些短期理财等的增速）。货币资金的增速在今年一季度下滑到8%，而从14年开始降准降息流动性宽松，到16年下半年经济开始复苏，企业在手资金一直很充足，货币资金增速一直维持在20%，甚至达到30%—40%。今年Q1是第一次回落到10%以下，哪怕是头部公司的现金流压力也很大，这将大概率导致尾部公司的债务违约。