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责任编辑：张岩4月26日早间策略科德投资：A股市场根基仍然未改变周三市场表现相对比较平静，主板市场有所回落，创业板则小幅上涨。部分资源股和航空股表现较为出色。网络和软件个股早盘走势也非常好，大盘虽然有所调整但是市场不缺乏亮点。今天的震荡可以定义为周二大涨之后的技术回踩，未来几个交易日权重股的动向比较重要，可以关注金融股的表现。

巴西雷亚尔创历史新低巴西央行上周宣布降息25个基点，至纪录低点4.25%，同时明确表示本轮宽松周期结束。然而已经连跌六周巴西雷亚尔依然没有止住颓势，10日雷亚尔/美元触及4.3274，创历史新低，市场担心因铁矿石出口下滑将冲击南美最大经济体脆弱的经济。

（作者系中央财经大学副教授、管理与创新案例研究院特约研究员）据美国中文网报道，当地时间19日，美国南加州地区预计将迎来10月以来的第一场降雨，但该州最大的公用事业公司警告称，随着加州北部重新出现高火灾风险，可能会切断当地75万人的电力供应。

当公司自有资产不够丰厚到作为“资产垫”时，寻求融资者建立信用的重要方式，就是他们放弃作为平凡股东的有限责任，以自己在公司股权以外的财产设定担保，即所谓无限责任。这并不是他们纯然无私的表现，只是他们基于自身的利益判断，认为该做法能够令公司整体获利，并令自身作为主要利益关联方获利。

埃文斯也对美国经济前景保持谨慎态度。他指出，受全球经济增长放缓、市场不稳定及金融环境趋紧等影响，目前美国经济下行风险比上行风险更大。他同时强调，美国经济增长虽已经放缓，但仍能保持强劲的增长。“美国经济增长的基本面依然良好。”他说。鉴于低利率环境下，央行进一步降息的空间有限，罗森格伦认为，利用好资产负债表，将其作为刺激工具，会让货币政策制定者在下一次经济衰退来临前有更多政策回旋空间。“提高美国公债的比重，并更快地降低作为资产的证券存续期，可能是正常化的重要目标之一。”罗森格伦表示，“这也会赋予美联储灵活性，以便在下次经济出现重大衰退时，采取延长资产负债表资产期限的政策措施。”

两种股东，两种命运模式罗永浩作为有限公司的股东，签下为公司担保的协议，从而对公司承担了超出自身出资即股权价值的责任并非罕见操作，基本上是海量小企业、新企业（新企业未必是创新企业）、民营企业的控制人的共同命运，这是否颠覆了现代公司法的基石之一“股东有限责任”呢？答案是也不是，或者说微观是，宏观不是。