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根据熵减三法则，在研究公司的时候，我们可以大致评估公司的熵减力，例如了解公司研发的投入情况，员工薪酬及激励机制，新产品研发计划，新业务开展情况，与国内外高校合作交流机制，公司领袖培养计划，是否有轮岗机制，年轻人占管理层的比重，内部是否有赛马机制等等，这些问题和公司短期的业绩没什么关系，但从长远看，关系重大。对公司进行估值，要考虑其熵减力的强弱。熵减力很强的公司，生机勃勃，核心竞争力也强，除此之外，公司所蕴藏的增长潜力，成功转变为实力的机会就大，对这样的公司，估值当然可以高点，而对那些熵减力较弱的公司，估值要大打折扣。根据熵减理论而提出的熵减力概念，是研究公司的一个非常重要的维度，也是价值投资能否成功的关键因素之一。

总之，我们似乎正处于中美持久冲突的开端。美国希望改变中国，中国出于某种原因担心美国阻止其崛起。外交领域的现实主义思想家认为，这场冲突并不令人意外：芝加哥大学学者约翰·米尔谢默尔认为，在大国政治的无政府主义世界中，这种争夺不可避免。美国需要认识到，中国拥有巨大的资产：庞大的人口规模、充满活力的经济以及中国作为全球许多国家贸易伙伴的重要性。

近期，市场热议商誉到底该采取减值测试还是分期摊销问题。本秘的看法是：这两种方式实质上改变的都是资产账面价值，而不改变市场价值。对于劣质的并购资产，即使上市公司不动态计提减值准备，而是一次性“大洗澡”，其内在价值已经下降，专业的投资者已经提前进行了合理判断，市值其实已经提前反应了。这就是为什么昨天爆雷后，今天有的上市公司股价下跌不大的原因。

二季度仍需关注贸易摩擦进展。去年延续至今的中美贸易战，近期在双方元首达成相互取消加征关税的重要共识以及国内两会利好政策影响下，短期内贸易回温是可以预期的，但是从长线来看，中国经济的外部环境还是相当复杂且严峻的。除中美贸易摩擦发展的不确定性外，还有很多因素，如全球经济增长乏力，贸易保护主义抬头，外部需求不足。

在携程进入网约车之际，网约车公司也在反向与OTA平台结盟。7月17日，滴滴出行宣布与Booking Holdings达成战略合作，并获得其5亿美元战略投资。时代周报记者从滴滴方面了解到，Booking Holdings 旗下的APP将添加滴滴作为叫车服务接口，而滴滴的乘客也可以直接通过APP在 Booking Holdings 旗下的 Booking.com、Agoda 等平台预订酒店住宿。

在1990年代初，日本经历了泡沫经济崩溃，进入“失去的20年”。2000年以后，日本GDP增长停滞，日本电子产业总体出现衰退。2013年日本电子产业的产值是11万亿日元，不到峰值时（26万亿日元）的一半。“1980年代末，日本经济达到了全球第二，美国以广场协议和日美半导体协定来施压，这大幅打压了日本企业的获利能力。而韩国趁势举国家之力来发展半导体行业，不久后日本经济泡沫破裂，补贴难以维系。”显示及半导体行业咨询机构CINNO副总经理杨文得对21世纪经济报道记者表示，半导体行业发展和一国的宏观经济情况息息相关，因为这是资金超级密集的产业，需要持续的、大规模资金投入才会成功。当一国经济整体不景气时，就难以大力支持其发展。