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（五）政策放松过程中债市风格切换，经济企稳利率债承压政策“宽货币”到“宽财政”过程中，会经历利率债向信用债配置策略的风格切换。对比前三次历史经验，进入经济下行通道，政策通常先从“宽货币”发力，然后再从“宽财政”发力。与此同时，“宽货币”刚发力时，债市走牛，通常流动性充裕的预期使长端利率下行而对经济下行风险的担忧使中低等级信用利差走阔，这时利率债配置性价比优于中低等级信用债，与此过程相对应的历史阶段是2008年8月-2008年10月、2011年8月-2012年1月、2014年8月-2015年3月（由于在降准和降息前通常央行公开市场操作已经开始释放一定的流动性，所以时间起点会略早于政策转向起点）；之后，“宽财政”开始发力后，通常积极的政策信号使得市场的风险偏好回升，中低等级信用利差收敛，说明中低等级信用债收益率下行快于利率债收益率下行，这时中低等级信用债配置性价比优于利率债，与此过程相对应的历史阶段是2008年11月-2009年3月、2012年1月-2013年3月、2015年3月-2016年9月（这些阶段的时间起点正好与财政政策发力的起点相近）；最后，随着经济反弹或经济企稳，债市走熊，对应2009年3月、2013年3月、2016年9月。

WIND统计数据显示，科创板开市第一周，首批25家公司全部实现上涨，平均涨幅达140.2%。其中，18只个股实现股价翻倍，安集科技排名第一，相对发行价涨幅高达到349.73%，心脉医疗、航天宏图分别以215.06%和210.67%的涨幅排名第二位和第三位。

今后两年或有调整2016年火爆的楼市引来市场恐慌，为抑制楼市疯牛，限购、限贷政策开始在一些一二线城市落地，之后陆续拓展至全国许多城市，房地产市场进入了限购、限贷、限价、限商、限售的“五限时代”。中原地产研究中心统计数据显示，2017年，全国有近110个城市与部门（县级以上）发布了270次以上的房地产调控政策，仅北京一个城市发布的各类调控政策就超过30次。到了2018年，房地产调控次数达到了450次。从时间上推演，2019年、2020年的房企年报将反映这一楼市调控时期的市场状况。

避险浪潮导致全球主权债券收益率大幅下跌。指标美国公债收益率跌至2017年9月以来最低。加拿大央行周三将利率维持在1.75%不变，原因是继上一季度增速放缓之后，第二季度预期增速有所回升。央行还承认，全球贸易紧张带来的风险越来越大。目前主要央行尚未暗示将立即放松政策，以应对冲突带来的商业放缓。但交易商仍认为决策者会变得更温和。利率期货走势暗示，交易商相信美联储将在年底前下调关键贷款利率。此外，人民币兑美元一度走软至6.9130元，距离五个半月低点不远。

70年来，我国的中小企业、民营企业蓬勃发展，在增加就业、稳定增长、促进创新方面发挥了独特的重要作用，作为国民经济生力军的作用也日益凸显。截止到2018年底，我国中小企业的数量已经超过了3000万家，个体工商户数量超过7000万户，贡献了全国50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业。

倪国新：一般来说，大平台可搭载的载荷较大，可以允许在平台上安装更重雷达设备的重量，允许的天线的口径也较大，供电能力也更多，因而可以得到更好的探测威力。目前，国内可出口的运输机只有运8、运9或类似的飞机平台。如果以后我国大型喷气式平台更加成熟，“丝路眼”也可以使用这种平台，这样预警机的航程、飞行速度、滞空时间都有增加，满足不同客户的需求。