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随着我国资本市场的发展，股票发行核准制的弊端已有所显现。第一，核准制会出现权力的“寻租”行为及不当审核的现象。第二，核准制造成了IPO节奏行政化，经常暂停，这导致过多的企业排队而形成“IPO堰塞湖”难题。第三，核准制造成了我国A股IPO资源的稀缺性，扭曲了资本市场供求关系，使得资本市场长久以来存在市盈率过高、股票定价过高、高超募金额的乱象。除上述三点以外，在过去的经济环境下，有充足的优质待上市企业资源，政府有条件对优质资产进行预筛选。但如今市场基础环境已发生改变：一方面，多数国企、央企都已经成功上市，这方面的优质资产越来越稀缺；另一方面，过去都是传统经济，可以通过固定的标准，如净利润和连续盈利等进行筛选，但如今代表新经济、新模式、新业态企业的成长逻辑及筛选标准在不断变化，这都增加了预筛选的难度。同时，市场生态也发生了变化，市场中介机构如券商、律所、会计师事务所等中介机构体系日趋成熟，在专业性方面相对更有能力实现市场资源的优化配置。所以，设立科创板并将证券发行非市场化的核准制转变为市场化的注册制，可以实质性的解决上述问题，而这也将改变目前证券监管机构的职责，证监会的工作重点将会由企业上市审核转移至上市后的监管，重点监管打击上市公司财务造假、内幕交易等违法违规的现象。

赵航花费3000多元买下的近30袋药材中，绝大多数是便宜的天南星，有的里面掺有少量半夏，有的则完全没有半夏的影子。而已经切成片的饮片中，半夏和天南星仅凭肉眼根本无法分辨。而这是他花费半个多月走访三地后，发现的中药材掺假、造假的一个缩影。监管层面上对中药材品质把关不可谓不严。2017年原国家食品药品监督管理总局网站上，关于中药饮片不合格的通告几乎每月都有，每次通告都有几十个批次的中药饮片上榜。为管控中药材品质，上世纪90年代近百个条件不达标的中药材市场被关闭；1996年有关部门核准17个中药材专业市场后，至今没有审批新的中药材专业市场。这仍然没有遏制中药材造假的势头。

关于新型消费，分众传媒创始人兼董事长江南春深有感触。他在2018诺亚财富首届粤港澳湾区论坛上表示：从中国制造到中国品牌，是改革开放40年之后转型升级最重要的话题，也是新型消费的主导方向。粤港澳大湾区是整个中国消费升级与供给侧改革最重要的示范区，同时也是中国制造到中国品牌改革的实验区，具有改革开放40年的产业基础和发展下一个40年的优势。

美国为何突然对中兴通讯发难？事件还得从2年前说起。早在2012 年，美国商务部和联邦调查局就针对中兴未经授权向伊朗出口，违反美国对伊朗的贸易制裁规定而展开调查，发现中兴曾与伊朗的电信公司签署 1.2 亿美元合约。该事件在2016年彻底爆发。有外媒报道称，由于美国政府取得中兴内部极为机密的文件，档案中指导如何规避美方制裁措施，例如建议中兴利用空壳公司来向受禁运的国家出口美国产品，而中兴就是根据该策略向伊朗输入美国制造的产品，包括美国企业的软硬件。此举一出，中兴甚至还被列入影响美国国安的外国单位名单。

焦化厂的盘面利润受供给收缩的影响较大，焦炭主产区是采暖季限产的主要区域，我们在采暖季做多焦化厂利润，即买J1901空JM1901，按照生产逻辑配比1：2。二、基本面逻辑梳理1、环保限产对焦化产能释放影响明显2017年是环保元年，尤其是秋冬季错峰生产对产能释放影响较大。随着限产政策的加强，焦化厂进入9月份以后，产能利用率大幅下跌。受限产政策影响，焦化产能呈现周期性变化。

2018年以来，海内外资本市场震荡不断。中美贸易摩擦、国内信用债违约潮、资管新规应声落地，诺亚财富在这样的经济环境下，通过系统的对投资者适当性匹配和风险量化识别管理，为客户带来持续稳定的回报。就像诺亚控股集团总裁林国沣说的那样：“诺亚不仅仅追求募集量的增长，而是更注重收入的品质。”