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替代种植方面暂时不太看好，此前2015年有响应政府号召种植香蕉，受天气影响大，风险较高，香蕉丰产加之海岛城市运输不便，价格极低。目前有改种槟榔，每亩收益2万元（10元/斤），一株年产20斤左右，一亩110株，但病虫害风险较大，成本投入较高。

表4：2019年电解铝复产统计（单位：万吨）数据来源：银河期货2019年新增产能统计及2020年展望从新增产能的情况来看，上半年在行业利润狭窄，后市信心不足和政策风险不明的情况下，新投产能的释放速度较为缓慢。虽然在下半年冶炼利润大幅回升的刺激下，铝企加快了产能投放的步伐，但碍于需求形势的不明朗，新建项目的投放仍较为谨慎，部分项目甚至推迟投产，使得产能的增长速度持续不及预期。根据统计资料进行测算，2019年全年新增产能接近243万吨，复产产能约95万吨，减产产能334万吨，产能总量基本稳定。不过受产能释放节奏缓慢影响，新投项目中的60余万吨产能若不能如期投产，将使得年内产能出现负增长。从地区情况来看，内蒙和西南仍然是目前产能置换的首选地区，内蒙古凭借其煤炭电力资源丰富的特点，依旧是众多产能落地的理想地区。而西南地区凭借近年基建条件改善带来的水电资源优势，通过政府让利等招商方式，不断巩固其区位优势，成为新晋产能落户地。统计资料显示，2020年全年共有386万吨新建产能待投放，其中云南189万吨，内蒙古119万吨，分别占全年总投放量的48.9%和30.8%。

领先指标在经济出现崩溃态势之前已开始大幅滑落。①制造业PMI。1999年11月美国制造业PMI指数57就见顶，出现了拐点，随后开始转而滑落，到2000年Q3季度经济大幅跌落时就已经持续了近10个月的下滑，至49.7，落入收缩区间下运行；② 美国ECRI领先指标。2000年1月中旬，美国ECRI领先指标见顶，随后也开启了长期的滑落，几乎领先经济拐点一个季度，领先经济确认下行两个季度；③ 国债收益率双重倒挂。其一，10年期和2年期国债收益率倒挂从2000年2月初开始，一直持续到2000年12月底结束，倒挂时间持续了近10个月，倒挂时间领先经济确认下行时间8个月。其二，10年期和3个月国债收益率倒挂从2000年7月初开始，到2001年1月中旬结束，持续了6个多月，倒挂时间基本领先了经济确认下行3个月。

瑞银证券估算，如果MSCI指数将A股的纳入因子从5%增加到20%，将有560亿美元净流入A股。富时罗素指数纳入A股后，有望在未来18个月中为A股带来100亿美元的资金流入。前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，外资加速流入A股，主要原因有三：一是A股当前处于历史大底，沪深300的市盈率只有11倍；二是过去几年，中国的资本市场经历了大量改革，包括上市公司停复牌制度、分红制度等越来越成熟；三是过去两年，A股先后纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数三大国际体系，外资对A股的配置需求大量增加。

做空“老手”美奇金多次狙击未果在这场做空博弈中，J Capital Research（美奇金）也成为市场关注的对象。天眼查信息显示，美奇金注册于2010年11月18日，由美猴王投资咨询有限公司进行出资。2011年12月被J Capital Research正式收购。作为一家独立的第三方分析研究机构，美奇金不参与任何交易活动，只是提供给付费客户他们需要的针对相关公司的调查研究报告。

吴晓滨还表示，百济神州的审计机构安永会计事务所也是国际知名会计机构，目前在国内还服务于中国光大银行（06818）、中国铝业（02600）、中国通号（03969.HK）、华能国际电力（00902）等多家上市公司。在做空报告中，美奇金还指出百济神州在广州拥有一家没有任何业务但占据近7000万美元成本的空壳公司，并且这家公司是的注册地址找不到相对应的公司。