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国寿资产党委书记、总裁王军辉也认为，股票市场的波动加大，未来走势存在较大不确定性。当前A股市场的整体估值处在历史均值水平，港股估值更是处在历史底部区域。如果从长期视角来看，权益资产的配置价值有所提升。太平洋资产总经理陈林也表示，权益市场短期会持续反复。从中长期股市、债市比较来看，包括股权的风险溢价和股息率等指标，股票市场长期估值下行的空间可能不是特别大，但市场的高波动性仍将持续。

三、区块链的经济功能区块链应用一般按照应用场景所属行业进行分类，比如 Goldman Sachs（2016）。本文根据区块链应用对 Token 的使用情况提出一个新的分类方法，并讨论这些应用涉及的经济学问题。（一）区块链的主要应用方向表 1 将区块链应用分成了 4 类。第一类应用不涉及 Token，主要将区块链作为分布式数据库或去中心化数据库来使用。区块链的公共共享账本功能有助于缓解经济活动参与者之间的信息不对称，提高他们分工协作的效率。这类应用面临的主要问题是如何保证区块链外信息在源头和写入区块链环节的真实准确。相对公有链，联盟链更适合这类应用。联盟链仅对授权节点开放，由授权节点共同维护以实现组织间共识。而授权节点清楚彼此身份，作恶会对声誉产生影响，将虚假信息写入区块链的成本比较高。信息写入区块链的环节也可以引入第三方鉴定机构来验证信息的真实准确。但这些保障机制主要基于现实世界约束，而非区块链本身特性。

260亿债转股关键期平安银行260亿可转债，从7月25日开始转股，转股价格为11.63元/股，能否全部顺利转股，补充一级资本，要看其未来几天的股价表现。按照平安银行发行260亿可转债时的规定，平安银行本次可转债有条件赎回条款为，其股价连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格的120%。

苏宁也在近两年通过苏宁国际不断发力海淘业务。就在不久前，苏宁国际还与日本乐天株式会社达成战略合作关系。双方约定将在跨境自营直采供货、官方旗舰店开设、全渠道供应链合作、体育产业资源共享等方面展开深入合作。而此前苏宁国际还与达能集团、花王株式会社等达成过战略合作。数据显示，目前苏宁在全球拥有1家子公司、2家分公司、6个办事处，海外买手团队已遍布全球147个国家，拥有100多个海外直采基地。

二、表观消费增速放缓图 4-3 月度表观消费　　图 4-4 年度表观消费资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理1-10 月份，我国甲醇表观消费累计达 4086.83 万吨，与 2017 年同期的 4038.51 万吨相比，窄幅增加1.4%。其中，1、2 月份甲醇表观消费基本与去年持平。3 月份下游市场需求逐步恢复，进口量也相对偏高，甲醇表观消费明显增加。从二季度开始，表观消费量小幅下滑，主要受到装置春季检修的影响，但高于去年同期消费水平。淡季不淡特点从甲醇三季度表观消费量中明显表现出来，尤其是 8、9 月份表观消费大幅提升。分季度看，甲醇一季度表观消费量约为 1373.47 万吨，二季度表观消费量约为 1306.01 万吨，三季度表观消费量约为 1407.36 万吨。预计 2018 年全年甲醇表观消费量在 5500 万吨左右，但增速依旧放缓，月平均消费量约为 450 万吨。

根据此前媒体报道，双方的合作为期一年，已在2016年8月10日终止。随后，“孟非小酿”更换了“研发团队”，并采用了全新包装。在起诉书中，高大师公司提出六被告存在九种不正当竞争行为，包括：在双方合作期间，“孟非小酿”高调宣传是孟非自行酿造的啤酒；合作关系终结后，“孟非小酿”突出宣传“新包装、老口味”，恶意攀附了该公司精酿啤酒的高品质；孟非在郭德纲微博上以恶意贬损高岩（高大师公司法定代表人）的方式损害了高大师公司的商誉等。