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这和以往的经验数据是一致的。在成熟市场，因为机构对于股票有一定的定价能力，因此要想获得超额收益是比较困难的。这和A股有非常大的差别，A股市场的整体还是以散户为主的市场，60%的资金是散户的，而80%以上的成交量是散户投资者来创造的。由于散户投资者对于股票的定价能力比较弱，因此往往存在比较严重的定价错误。

责任编辑：鲍一凡新浪财经讯 距科创板7月22日正式开市还有7个交易日，市场各方对第一批上市企业展开热烈讨论。昨日晚间，首批科创板的最后7家公司——瀚川智能、嘉元科技、交控科技、天宜上佳、沃尔德、航天宏图、方邦股份均陆续公布了发行价。至此，25家科创板首批公司发行价全部敲定。按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率这一口径，平均市盈率为37.77倍。

分众传媒董事长江南春：独角兽不只体现数字价值，还要有社会价值第一财经APP 宁佳彦“我在市场上看到很多市值在10亿美金以上，在我看来完全不具有独角兽资格的那些公司。”在5月17日的2018第一财经技术与创新大会演讲中，分众传媒董事长江南春这样说。

北京房租已连涨三周诸葛找房数据研究中心数据显示，今年第23周（6月3日-9日），10个重点城市租赁中，深圳、南京、武汉、济南租金均价环比下跌，平均跌幅为0.45%，其中武汉跌幅0.71%居首。北京、上海、大连、成都、苏州、南宁6城租金均价环比上涨，平均涨幅0.45%，北京以涨幅1.28%居首。

资料来源：Wind，光大证券研究所二级市场价格反应退出时的估值预期虽然投资者实际获益，但对于股权部分的估值问题仍存在一定争议。对此，一位股权投资专业人士指出，嘉实元和作为部分资产投资于特定未上市股权的基金产品，目标公司上市前，目标公司的估值采用最近市场交易价格法，并参考可比公司的市净率（P/B）方法进行估值，并不能反映最终退出时刻的估值水平，而退出时的估值水平会很大程度上影响最终收益。嘉实元和二级市场的价格更多的是反映投资者对于该股权部分退出的估值预期，最终真实的退出估值应以官方公告的退出价格为准。类似的情形还有分级基金的净值并不能真实反映分级基金子份额的定价，反而价格更能反应市场的预期。

复旦管理学奖励基金会简介复旦管理学奖励基金会（以下简称基金会）于2005年9月发起成立的，是中国人自己设立的管理学界第一个奖励基金会。复旦管理学奖励基金会宗旨是奖励中国在管理学领域做出杰出贡献的工作者，倡导管理学理论符合中国国情，并密切与实践相结合，推动中国管理学长远发展，促进中国管理学人才的成长，提高中国管理学在国际上的学术地位和影响力。