
2019年年中有望迎来拐点2018年A股市场整体慢熊,国内经济基本面下行、企业盈利走弱,叠加外围中美贸易摩擦等因素拖累股市风险偏好。展望明年,我们认为前期负面因素有望得到改善。明年风险溢价将回落一方面,2019年企业盈利可能迎来拐点。PPI和工业增加值与上市公司的盈利有较强相关性,尽管国内需求疲弱、PPI基数较高等因素会继续拖累A股上市公司的盈利。但从库存周期和上市公司盈利周期的角度看,2019年下半年A股盈利有望走出底部特征,逐步迎来拐点。我们将过去几轮库存周期和盈利周期结合分析,发现库存周期领先或同步于盈利周期。目前中国经济正处于库存周期中的被动补库存阶段,表现为需求走弱、库存累积。通常情况下,在主动去库存阶段,库存缺口会触底,上市公司的盈利底部滞后于库存缺口底部,盈利底通常出现在库存缺口扩张阶段。在等待盈利底出现的过程中,我们第一步要看到PMI产成品库存下行以确定主动去库存阶段,第二步再通过需求增速超过库存增速来确认被动去库存,即库存缺口出现拐点。假设库存在Q1见顶,库存缺口可能在上半年见底,从而可以推导出盈利底部在2019年Q3前后。
怒斥弹劾是骗局 特朗普无法高枕无忧?自众院发起弹劾调查以来,特朗普最常说的就是,这是骗局,是“政治猎巫”。此外,特朗普的工作似乎未受弹劾影响。参院弹劾审理期间,他不仅飞到瑞士出席达沃斯论坛,发表致辞大谈经济,还马不停蹄地在艾奥瓦州出席竞选集会,并于4日在国会发表主题为“伟大美国回归”的国情咨文。
参院少数党领袖、民主党人舒默提出11项修正案,试图将更多证人和文件纳入审理程序,但均被参院的共和党人否决。紧接着,民主党人开启为期三天的案情陈述,列出特朗普施压乌克兰的细节。但遭共和党人回呛“无聊”,拿不出新料。而当特朗普的律师团队发表辩护陈词时,他们直言民主党企图推翻2016年的选举结果,把特朗普描述为受政敌围剿的受害者。
二是通过增加的ETC机电维修岗位安排就业,预计安排329人。目前辽宁省交投集团已组织4600人参加培训,考试合格后可转岗就业。三是通过公路巡查、养护管理、货车救援岗位安排就业,近100人。辽宁省交投集团将陆续启动匝道收费站入口称重检测以及高速公路服务区、物流、保险等产业培训,进一步提高收费人员的岗位适应能力,实现全员转岗、顺利就业。
而方正证券强调,在不到4个月的时间里科创板从提出设立到开闸,高效推动足以证明其重要性。作为金融供给侧改革的先驱,科创板的制度革新将会逐渐推广,给直接融资打开空间,给证券行业带来红利。证券行业的机遇见于投行业务、交易业务。投行上保荐+跟投、承销+超额配售,带来战略投资超额回报的同时,提升专业化定价发行的承销费用。券商从普通经纪商角色转向交易商角色,券商资本利用率将得到有效提升。
一位三星发言人本周三称,是因为使用者撕掉了屏幕保护膜所致,不应该移除这层保护膜。但Gurman认为自己并未知情。截至发稿前,已经有四起或黑屏、闪屏,或中轴铰链问题在网络曝光。“三星之前将少量的Galaxy 体验机提供给媒体进行评测,出现了一些与主屏幕相关的反馈。现阶段,三星会对体验机进行全面的检测,以排查、核实到底原因出在哪里。”三星方面对时间财经表示。