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A股纳入MSCI是A股步入国际化的里程碑。在A股引入沪股通、深股通后，MSCI纳入A股使A股成为全球机构投资者必须研究的市场。虽然初期纳入标的数量不多，纳入比例不高，短期资金流入规模也不大，但短期对市场可能产生正面影响，更重要的影响将在长期。从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度也将上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格将逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。中国作为全球第二大经济体，A股在MSCI权重将不断上升，MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪深股通进入A股。同时，A股投资者结构、理念以及市场机制将进一步国际化，整个A股估值体系势将重构。A股投资者必须具备国际视野，具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司的估值溢价将进一步凸显。国际资本会更多地进入中国市场，这对扩大市场规模，促进中国资本市场融入国际资本市场具有积极意义。

回顾3月以来市场的流动性水平，当前逐步进入宽松预期修正阶段。从4月份以来，利率性质的流动性宽松是核心手段，周度公开市场操作均已净回笼为主，而且净回笼规模在2000亿以上。反观利率手段，4月3日公布定向将准1％分两次完成，往后看，存款基准利率和存款准备金率下行预期较为充分（5月会有1次）。那么，我们需要反过来思考，复工复产全球性质全面推进，流动性会不会继续宽松？从宽松的边际上看，维持甚至微微回收流动性将是大方向。

责任编辑：李思阳原标题：绿地退、奥园进 地产商争拿保险牌照为哪般来源：上海证券报百年人寿充满悬念的股权之争再起波澜。在历时8个月后，绿城中国昨日一纸公告宣布“终止收购百年人寿”，但另一家觊觎百年人寿的地产商中国奥园，仍在痴痴地等待着监管批复。

为了降低小微企业融资成本，近期国务院出台了不少新政策，比如增加支持小微企业和“三农”再贷款、再贴现额度，下调支小再贷款利率。国家融资担保基金支持小微企业融资的担保金额占比不低于80%，其中支持单户授信500万元及以下小微企业贷款及个体工商户、小微企业主经营性贷款的担保金额占比不低于50%等。

这与前期市场环境的演变关系密切，上述周期性行业中报继续保持高增长，而二级市场则受到A股系统性下跌影响，业绩、股价形成的明显背离，估值一路走低。以华菱钢铁（000932.SZ）为例，今年7月初，21世纪经济报道记者根据2018年二季度业绩预告估算的年化PE仅为3.64倍。

责任编辑：陈靖作者：曹凤岐一、大力发展资本市场意义重大党的十九大提出了在全面建成小康社会的基础上分“两步走”的战略：从2020年到2035年，基本实现社会主义现代化；从2035年到本世纪中叶，把中国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。实现伟大的战略目标必须有金融配合。十九大报告明确指出，“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。”十九大报告把增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展放在了非常重要的位置。为了实现十九大提出的目标和任务，必须发展资本市场，这是因为：