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建筑5月金股：名家汇公司近日公布一季度业绩预告、收购浙江永麒照明、参股深圳光彩照明等公告，我们点评如下：收购永麒照明、参股光彩照明，进一步整合行业资源做强做大永麒照明是业内为数不多的拥有照明工程双甲资质的公司之一，总部在宁波，其业务遍布宁波、青岛、奉化、慈溪、西安等地，仅新签的青岛合同就已过亿，在业主中的口碑极高。公司以现金2.475亿收购其55%的股权，对应2018年利润承诺的9倍市盈率，能够有效增厚公司EPS。永麒照明承诺2018-2020年利润不低于5000、6500、8500万元，相较前一年增长15%、30%、31%。公告中同时规定交易对方在取得股权转让款后6个月内应通过二级市场或其他方式购买公司股票，购买金额不低于该笔股权转让款的70%，此举也彰显交易双方对公司未来发展的信心。

2017年，公司实现营业总收入3.39亿元，较上年增长18.49%，但由于部分原料采购价格上涨等因素影响，公司去年的净利润为5034万元，仅较上年增长3.18%，而扣除非经常性损益后的净利润为4075万元，较上年还下降了5.67%。不过，公司仍坚持推出“10转5派2元”的分配计划，股价因此曾有上涨。

互换衍生品为企业中长期风险管理提供了工具，连续价格指数有助于跟踪和判断中长期价格走势，能够满足企业中长期风险管理的需要；银行作为企业的交易对手方降低了违约风险，为企业实现对冲需要，寻找交易对手，达成互换交易提供了便利；与此同时，互换业务的资金操作更为简便，能够使实体企业财务报表更加平稳，操作更便捷。

潘峰表示，对外进行的军演往往比内部的军演要求更高。根据演习要求，直升机纵深破袭分队需要在三分钟之内进入敌火交战区，特战队员进入指定区域后直升机需迅速离开。在任务中，飞行员需要的时间为两分半，也就是说，留给特战队员机降的时间仅有30秒。最终，在各界媒体的注视下，特战分队进入敌火交战区有条不紊地执行直升机机降，仅用二十二秒就完成了任务，比平时训练还提前八秒钟。

3．销售费用同比下滑主要由于“一票制”销量减少。2018年Q1销售费用4.2亿，同比减少4.37亿，同比下降51%。销售费用同比减少的原因为彬长矿区 “一票制”销量减少。“一票制结算”为所购货物实行到厂价格一票制，销货方将货物的金额和运费的金额合在一起统一开具一张增值税专用发票。“一票制”相对于“两票制”公司承担了运费的税金，另外“一票制”结算垫付了买方的运费。整体来看，“一票制”销量减少带来销售费用的下降对公司实际业绩影响不大。

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