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超额收益的归因分析做投资大师的归因分析并不容易，好在最近AQR有一篇报告，将巴菲特和索罗斯等一票投资大师做了归因分析，其中的结论和我们此前认知也非常符合。我们先看看巴菲特的数据。AQR选取了巴菲特从1977到2016年的投资收益率数据，其中巴菲特的年化收益率17.6%，对比同期美国股票年化收益率6.9%，巴菲特取得了10.6%的年化超额收益率。当然，巴菲特因为通过伯克希尔哈撒韦保险公司的浮存金模式，加了1.6倍的杠杆，导致巴菲特的波动率也更大一些。从夏普比例看，巴菲特的夏普比例0.74，比指数的夏普比例0.45高了不少。

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，从全球范围来看，商业银行发展到一定程度后，要通过自身盈利和积累来支撑发展需要。商业银行必须树立集约化、内涵式的发展理念，建立可持续的资本补充模式，一定要考虑资本投入产出效率，否则银行对外部投资者的吸引力会越来越低。

1．美豆产量预期下滑，全球供需宽松改善2．中米贸易战反复，大豆进口成本提升3．三季度供应尚可，四季度存变数4．养殖利润高企，四季度饲料需求逐步恢复开仓时机：2850-2900，120-180目标位置：3050-3100，250-300止损位置：2750-2800，80-100

曾有媒体用“万人空巷的奇景”报道成都天地和豪装工厂店2016年开业时的场面。当时的新闻写道，“开业现场人山人海、人声鼎沸，到处都是咨询、签单业主，接待的工作人员忙得满头大汗。”2017年，天地和家装豪装工厂店第34家超级旗舰店在山东潍坊开业，山东当地主流媒体（大众网）报道称，开业当天，（时任）天地和家装总裁仲伟在现场做出“贵一万补一万，贵十万补十万，不满意砸掉”的郑重承诺。

最终，两人正式办理了离婚，夫妻关系理顺了。那当当的未来能不能理顺呢？恐怕我们还得等待一段时间。黄峥：行业下沉，黄峥托着拼多多向上如果说2019年，真正打破整个电商旧有秩序的，无疑是拼多多。百亿补贴砸下去，消费者们改观的不仅仅是对拼多多的刻板印象，同样改变的还有消费习惯。两年前，大多数人还只是把拼多多当作一个没什么资本的新来者。两年之后，拼多多的面前只剩京东和阿里。

尽管在抗疫一线中，来自不同种族的医生占到44%，护士占到近20%，他们和白人同事并肩作战。只是在英国媒体选取的镜头里，大多成为了配角、背景，甚至是“零”存在。媒体们不谋而合的镜头语言也传达出“画里画外”的层次感。但是英国非洲裔喜剧演员吉娜·雅诗尔忍不了，她在社交网络上迎头怒怼——别把英雄们都洗“白”。