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海普瑞原来与客户订单和调价机制偏长期，因此传导成本较为滞后，造成盈利能力下降。如下图所示，从2018年第四季度开始，公司的毛利率持续下滑，在今年三季度有所回暖。公司表示在三季度末已经完成了主要客户的价格谈判，公司调整了订单和调价周期，使得成本传导更为及时。价格调整后肝素原料药毛利率有望回升至历史正常水平，四季度价格调整在业绩上的反映会更明显。

据彭博新闻社网站8月22日报道，几十年前，中国采取了高效率的做法，大力推进高楼大厦和铁路的建设，但这种新型高密度社区的人口出生率往往都比较低。报道称，在奉行了几十年的独生子女政策后，中国人口结构上面临的问题逐渐显现，中国政府想对此采取一些措施，不过这时要面对的是一种截然不同的局面。中国现在不是通常会生一大群孩子的以农村为主的国家，而是年轻人多为独生子女的以城市为主的国家。最早履行了独生子女政策的这代人如今到了退休年龄，这些家庭中唯一的孩子会发现自己在发展事业的同时，还要照料年迈的父母。

中国的基金行业跟海外不太一样，海外很少有基金公司在主动和被动同时发力，例如我们众所周知的富达基金以主动投资闻名，而贝莱德以被动投资见长。事实上，指数投资在编制方法上也代表了基金公司在投资上的看法，也可以说是一种主动选择后的标准化产品。中国的基金公司可以将主动管理与被动投资相结合，甄别出目前阶段哪些行业适合于指数投资，哪些行业主动投资可以创造更大的α，哪些指数目前能够反映中国经济发展情况，哪些指数应该被逐渐淘汰。所以我觉得对于指数的判断可以反映出基金公司在主动管理上的经验及优势，这一点也是中国基金行业让人骄傲的一面。

盛宝银行外汇策略主管John Hardy表示，欧洲央行行长德拉基称通胀相对“强劲”回升之后，欧元涨势扩大，预计年底时欧元/美元可能逼近1.20的水平。美元指数承压跌破94关口，短线下跌近40点至93.84。荷兰国际集团表示，预计美国经济将在2019年面临一些逆风因素。税改带来的大规模财政刺激以及今年早些时候联邦支出的增加不会再明年再次出现，这些刺激的影响也将逐渐消退。以借贷成本增加、美元走强为形式的更紧的金融环境将抑制经济增速。此外，贸易紧张局势的拖累将影响供应链，推高营商成本，而新兴市场的疲弱可能对全球和美国的经济活动造成更大拖累，这将抑制中期通胀压力。并不是说美国经济将急剧下滑，预计美国今年经济增速为2.9%，明年将放缓至2.3%，如果明年美联储加息速度放缓，我们不会感到意外。今年加息四次之后，我们预计美联储将在明年加息两次，分别在第一季度和第三季度。

根据《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》，财务顾问应督促和检查并购重组当事人或上市公司落实并购重组方案后续计划并切实履行其作出的承诺。但是黄河旋风财务顾问项目主办人陈大伟和徐永军未能遵守上述规定，在业绩未达标后，始终未能采取有效措施督促并购重组当事人依照约定切实履行业绩补偿和回购义务，致使上市公司和投资者利益迟迟得不到有效保护，负有一定责任。

核心观点：曾刚：改善民企融资环境是未来政策发力重点国家金融与发展实验室副主任 曾刚：从目前来看，稳定融资环境是非常重要的一个方面。11月13日金融数据出来，民企整体表现不太好，压力非常大，尤其是社会融资数据非常不好，未来一段时间稳经济的压力还是比较大的。其中稳住民营经济，实际上是稳经济非常重要的环节，必须落实改善民企的经营环境和融资环境，这是未来政策的发力重点。