日语siki和sigi

总结一下，无论是内部紧信用还是外部的贸易摩擦都需要财政扩张来对冲，那么财政扩张的融资来源是什么？从近几年的情况看，基本有三类资金来源，一是政府债券发行，每年政府都有债券发行额度的控制，二是土地出让金，三是往年的财政资金结余。我们的统计和分析把土地出让金和财政结余看成是财政收入，这样财政赤字看上去较小。但是从对经济的影响来讲，土地出让金和税收的性质不同，税收代表的是私人部门资源向政府净转移，对企业和个人的投资和消费是紧缩的影响，而土地出让金是资产交易的一面，你付出的是现金，获得的是资产（房地产），这和政府发债类似，都是资产交易，不代表净资源的转移，对私人部门支出不仅不是紧缩，有时甚至是扩张的影响。去年的财政结余不是今年的财政收入，不代表私人部门资源向政府转移，相反，钱花在今年，是政府向私人部门资源转移，所以是财政赤字增加。对应这个赤字的融资是什么呢？是财政部在央行的存款转化为企业和个人在商业银行的存款，是基础货币投放，也可以说是财政赤字货币化。

据同花顺数据，港股51信用卡（02051）开盘下跌，截至10月21日13点16分，报1.76港元，跌幅扩大至35.06%。责任编辑：鲍一凡欢迎关注“创事记”微信订阅号：sinachuangshiji文/陈潇慕来源：贝克街探案官（ID:bkjtag）

一个是房地产的高杠杆风险还没有暴露。过去一年国企杠杆率下降，民企杠杆率也有调整迹象，但是分行业看，房地产企业的杠杆还在持续上升，与此对应的是房地产市场总体表现超预期，部分三四线还比较火爆。一方面，房地产的韧性使得去杠杆之下，经济仍能保持相对稳定的增长，下行压力到目前低于预期，但另一方面，房地产行业杠杆率还在上升，资产负债率超过80%，未来一旦房价下滑，风险就会暴露。按照有些预测，下一轮房价上涨快了，那么房地产行业本身的风险还不会很快暴露。但我们要记住，杠杆不仅意味风险累积，杠杆还代表对资源的占用，房地产一枝独秀，对其他行业的挤压加大，银行在贷款发放中现在最偏好的就是房地产相关信贷。如果说房地产泡沫是经济的毒瘤，这个毒性更强了。

公告显示，自2019年7月23日起，文旅部取消3家旅行社的经营出境旅游业务，注销1家旅行社的旅行社业务。被取消经营出境游旅游业务的3家旅行社，分别为北京途乐国际旅行社有限公司、广东途优游国际旅行社有限公司、北京中新华国际旅行社有限责任公司。被注销旅行社业务的旅行社为北京撞见国际旅行社有限公司。

据悉，目前北京服务业比重高达80%以上，上海在70%左右，重庆和天津的服务业比重也在快速提升，这与目前工业发展放慢有关系。而从世界一些一线城市看，工业比重不断下降，服务业比重上升，是一个趋势。另外，直辖市工业低迷，高房价挤压也是一个原因。比如京沪津的房价在全国偏高。所以尽管一些城市实施了低价或者补贴的方式发展工业，但是人工成本随着房价水涨船高，仍难以适应工业发展的低成本需要。像手机作为IE加工制造业， 汽车作为一般制造业，很难在寸土寸金的直辖市立足。

美国是较早实施回购股份形成库存股制度的国家，经过几十年的演进，已经基本形成了“原则允许，而例外禁止”的相对宽松的监管环境。受相关政策影响，美股上市公司已经成为在二级市场上购买股票的重要力量之一，美联储数据显示，2009年至2017年，美国非金融企业累计购买了3.37万亿美元的股票，远超ETF和共同基金的累计购买金额。