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违约风险再起波澜 信用债投资机会料分化从私募、公募等投资机构了解到，面对目前市场上少数个券“爆雷”事件，不少机构在债券资产方面的投资，依然以向高等级方向靠拢的结构性策略为主，且整体继续看好利率债品种表现。另一方面，在个券信用风险暴露不断增多的背景下，投资人士对于未来高收益债、垃圾债领域可能出现的新投资机会，则普遍审慎乐观。

国民经济研究所所长樊纲预测，粤港澳大湾区的人口到2050年将达到1.2亿至1.4亿。庞大的人口规模对湾区而言既是发展的机遇，也对湾区的人居条件提出了挑战。发挥岭南文化中心和对外文化交流门户优势，广州加快推进港澳创新创业基地建设，营造便利港澳居民在穗学习、工作、生活环境。密切医疗卫生合作，加强食品、食用农产品安全合作，深入推进新闻、出版、影视、文化创意、社会保障和社会治理合作，积极参与构建休闲湾区，打造宜居宜业宜游优质生活圈。

从经营主体看，民营企业出口2.26万亿元，增长9.6%，占比提高1.3个百分点至46.9%，继续保持出口第一大经营主体的地位。国有企业出口5219亿元，增长8%，占比10.9%；外资企业出口2.03万亿元，增长2.9%，占比42.2%。从贸易方式看，一般贸易出口2.71万亿元，增长12.1%，占比提高2.9个百分点至56.3%。加工贸易出口1.54万亿元人民币，增长0.5%，占比32%，边境小额贸易出口622.5亿元，增长20.9%，占比1.3%。

分析指出，iPhone XS Max中最昂贵的部件——即显示屏——成本为80.5美元，去年配备5.8英寸显示屏的iPhone X屏幕价格为77.27美元。尽管屏幕尺寸存在较大差异，但是显示屏之间的成本差却并不大，这是源于苹果似乎移除了部分有关3D Touch系统的组件，该系统可以让应用根据用户按压屏幕的力度给出不同的反应。

值得注意的是，该基金的拟任基金经理为景顺长城股票投资副总监杨锐文。杨锐文是一名研究员成长起来的基金经理，在9年的投研经历里，他一直坚持挖掘成长股，通过捕捉符合产业发展趋势的持续高成长或者处于加速向上阶段的企业，以获取超额收益。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至9月20日，杨锐文管理的三只权益类基金——景顺长城环保优势股票、景顺长城资源垄断混合、景顺长城优选混合今年以来收益率分别高达45.54%、44.19%、37.37%，在同类基金均排名前1/3，其中，景顺长城优选混合作为一只成立了16年的明星产品，累计净值也是创了新高，充分彰显了基金经理过硬的主动管理能力。

顾名思义，自由现金流量就是从企业基业长青、永续经营这一长期视角来看，企业所创造的经营活动净现金流量，在满足自身投资所需现金之后，可供向股东和融资性债权人自由分配的现金流量。这是因为既然企业要永续经营，投资活动必然需要发生净现金流出，那么自由现金流量就可理解为企业经营活动创造的净现金流量，在满足自身持续发展投资所需现金之后的剩余现金流量，亦即企业的自由现金流量：经营活动净现金流量+投资活动净现金流量。不妨称之为自由现金流量一（FCF1）。自然，若只从股东价值创造视角看，向融资性债权人支付的利息需要予以扣除，一因利息是给债权人的回报，二因利息是合约约定的，是企业不能自由决定的现金流出。因此，股东价值创造视角的自由现金流量为经营活动净现金流量+投资活动净现金流量-利息支出，不妨称之为自由现金流量二（FCF2）。