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“经济下行压力+监管强化”为主因“经济结构调整仍在继续，在此过程中，信用风险的暴露与上升是很正常的。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，不良贷款数据上升主要与经济周期、监管强化两方面因素相关。他强调，过去一段时间，部分银行不良暴露并不充分。2017年、2018年以来，随着监管对不良真实暴露要求提高，要求风险准确暴露出来，一些已经形成的风险开始显性化。在新的金融资产分类方法下，目前银行不良暴露更加充分与真实。

“这根份量更轻的龌龊，那根更沉的高尚。”后记时至今日，最早引领卖方研究的那批大佬们，各自境遇已经有了很大的不同。原申万研究所的负责人庄东辰，在2005年登山途中不幸的离开了我们，在他的遗体告别仪式现场，当时已假释出狱的管金生，亲自出席为老下属送别。几年后，君安证券的投资奇才杨骏，也因患肝癌不幸去世，只在券商和私募界留下了自己的传说。

责任编辑：闫宏亮猪肉概念A股今早全线大涨，正邦科技（深：002157）、新五丰（沪：600975）涨停，天邦股份（深：002124）、益生股份（深：002458）均大涨8%，唐人神（深：002567）等股份亦涨逾5%。内地券商申万宏源上周五发报告指，今明两年中国将增加猪肉进口，但无法弥补市场缺口，故将会推升内地猪肉价格。

作为全球最大的零售商，巴菲特与沃尔玛之间的关系有着悠久的历史，沃尔玛1998年首次进入巴菲特的持仓组合。伯克希尔只是少量持股，规模不足1000万股，2005年大举增持至2000万股，此后9年一路加仓，可谓双方的蜜月期，至2014年三季度末达到6770万股，当时持仓市值一度超过50亿美元，甚至成为伯克希尔的五大持股之一。

卖方食肉体系的建立，需要由稳定的最高领导层拍板确认，否则投行部门和研究所的利益没办法真正的平衡。如果大领导不拍板，只让研究所自己去跟投行部门谈利润分成，那可真就像是秀才遇到兵了。当然，后来吃谷成精的卖方们，开始不断探索新的食物，只是在越来越复杂的环境机制下，也迎来了一些新的挑战。

然而，从2015年二季末开始，伯克希尔开始逐渐减仓沃尔玛，至2016年底已经减掉了九成的仓位。2016年下半年减仓力度最大，伯克希尔持仓市值从当年夏天的30亿美元暴降至年底的不足1亿美元。今年6月底，伯克希尔持股量为140万股，价值约1.4亿美元，时至三季末则彻底清仓了。